【2024雷竞技官网入口】蘑菇街运营巨亏16亿：收购“美丽说”协同不及预期

来源：每日经济新闻蘑菇街运营巨盈16亿：并购“美丽说道”协同不及预期每经记者刘洋每经编辑王丽娜北京时间3月12日晚间，时尚电商蘑菇街（NYSE：MOGU）公布其截至2019年12月31日予以审核的2020财年三季度报。财报表明，该财季，蘑菇街GMV（商品成交价总额）约62.99亿元，同比快速增长8.0%。

其中，直播业务GMV约33.52亿元，在总GMV中占比过半。不受电商广告宣传季影响，该财季构建营收2.70亿元，为整个2019大自然年单季最高值，但同比2019财年Q3的3.67亿元，仍上升26.6%。

此外，值得一提的是，不受商誉耗损影响，该财季运营亏损急遽不断扩大，为15.95亿元，同比2019财年Q3的0.98亿元，同比不断扩大超强15倍。从2016年初，蘑菇街开始转型直播业务。报告期内，蘑菇街日均可观赏直播内容时长已多达3800小时。蘑菇街创始人兼任CEO陈琪回应，未来将强化较短视频形式的社区建设，减少直播间之外的活跃度，提高粉丝营销的效率。

直播GMV占到比首过半直播业务或许朝着蘑菇街规划的方向发展，最少在GMV占到比上展现出如此。这在或许上，亦与电商世界的发展趋势相吻合。整个2019年，电商直播步入井喷，李佳琦、薇娅等头部KOL的带货能力有目共睹，仅有淘宝直播“双11”当天引领成交额以备200亿元。

一个全民直播的时代隐隐若现。从这种意义上来说，实质上，蘑菇街可谓逃跑直播发展的先机，但不受规模影响，目前其与淘宝直播比起，仍科腰部玩家。也因此，2019年，在直播业务板块，蘑菇街更进一步发力，如发售针对主播召募的“双百计划”和主播回来货回头的“候鸟计划”。

在此背景下，报告期内，蘑菇街追加主播大约5000名。在2019年双11“直播狂欢节”期间，蘑菇街全品直播GMV同比快速增长155%；“12.10直播购物节”，蘑菇街全品类直播GMV同比下跌120%。

陈琪回应，蘑菇街在探寻直播业务的边界，还包括在品类、品牌、价位等方面，协助平台主播减少直播间商品的丰富性。在品类方面，追加了大约2000家直播商品供应商。

除了美妆、服装等核心品类，蘑菇街已将珠宝、家居用品、生活方式产品以及其他时尚涉及类别划入直播范畴。不受此影响，报告期内，直播GMV为33.52亿元，在总GMV中占到之比53.2%。同时，该数据相比于上一财季的16.29亿元，环比减少105.8%，可见在报告期内蘑菇街在直播业务上所投放的力度。运营巨盈16亿元押注直播风口，仍没能制止蘑菇街亏损步伐。

财报表明，报告期内，蘑菇街构建营收2.70亿元，该数值虽是2019大自然年的单季峰值，但仍同比上升26.6%。在明确包含上，佣金收益袭港1.41亿元，在总营收中占到之比52.4%，营销服务则为7246万元，占比为26.9%，相比于上一财季的31.9%，上升更为显著。

同时，营销服务相比于2019财年同期的1.31亿元，几近不了了之。回应，蘑菇街方面回应，由于公司集中于资源发展直播业务，并在2019年下半年以来加快优化升级商城业务中的商家结构，造成长尾商家在营销服务上的开支增加。值得一提的是，该财季，蘑菇街运营亏损高达15.95亿元，同比不断扩大1532.45%，不受其影响，净亏损高达16.35亿元。

这就导致蘑菇街上市以来仅次于单季运营亏损及净亏损。实质上，在上一财季，蘑菇街运营亏损约2.24亿元，超过2018财年Q3以来的峰值；其净亏损则约3.26亿元，同比不断扩大80.75%。

何以在电商广告宣传季，营收为大自然年最低的背景下，亏损如此相当严重？《每日经济新闻》记者注意到，这与蘑菇街的商誉耗损有关，该项让蘑菇街代价了13.82亿元的代价。倘若去除这项商誉耗损，蘑菇街的运营亏损为2.13亿元，略低于上一财季的2.24亿元。对于该项商誉耗损，财报说明称之为，主要与2016年2月并购“美丽说道”所产生的协同效应高于预期所致。

之所以协同效应严重不足，部分原因归因于于公司战略以KOL驱动的对话电商模式的新定位，日益白热化的市场环境，及新冠肺炎愈演愈烈所带给的影响。2016年2月，蘑菇街与美丽说道已完成战略融合，正式成立美丽联合集团。不过，由于两家业务高度重合，很难超过1+1＞2的效果，其交易额总量也有减无减。

有数据表明，拆分前2015年两家交易额合计近200亿元，到2016年拆分后交易额大跌为90亿元左右。在上市前夕，美丽牵头再次改名。2018年11月，美丽牵头重命名为蘑菇街。

自2018年12月在纽交所上市以来，蘑菇街股价总体呈圆形下滑态势。截至美东时间3月12日收盘，蘑菇街股价跌到29.70%，报1.16美元，较发行价14美元大跌多达九成，市值为1.24亿美元。去年5月30日，蘑菇街曾宣告，董事会已批准后一项股票重复使用计划，在未来12个月时间内可购入最少1500万美元的股票。

在此背景下，蘑菇街依旧押注直播。蘑菇街CFO对外回应，尽管公司接下来发展中还将遇上各种挑战，比如此次新冠疫情的冲击，这可能会给业务带给不确定性，但我们仍将之后前进直播战略，直播业务将占有更加最重要的份额。

本文来源：雷竞技(RAYBET)-www.xxldlq.com